ANALYSIS OF THE FEATURES OF APPLYING THE MULTIPLIER METHOD TO ASSESS THE VALUE OF RUSSIAN INDUSTRIAL COMPANIES
DOI:
https://doi.org/10.25806/fm-954Статья поступила в редакцию: 03.10.2023
Статья принята к публикации: 23.11.2023
Статья опубликована: 01.12.2023
Keywords:
multipliers, business value, comparative approach, intellectual capital, volatility, added valueAbstract
The main source of value creation today is intellectual capital. An analysis of existing types of multipliers and the practice of their application leads to the conclusion that none of them reflects the state of the company’s intellectual component, which determined the relevance of the study. The purpose of the study is to develop methodological tools for assessing the value of a business by analyzing the “suitability” of specific multipliers for use in assessing the value of a business in a modern economy and developing a new tool - the intellectual capital multiplier. The results obtained allowed us to conclude that there is a high risk of using income-type multipliers (P/E, EV/EBITDA) when determining the market value of a business. Based on the definition of added value created by intellectual capital, a new multiplier is proposed for business valuation within the framework of a comparative approach. It is proposed to determine the share of intellectual capital in economic added value using an indicator of the efficiency of use of the material component.
Информация о публикации
Финансирование: Исследование выполнено без привлечения внешнего финансирования, если иное не указано авторами.
Вклад авторов: Все авторы внесли существенный вклад в подготовку статьи, ознакомились с окончательной версией рукописи и одобрили ее к публикации.
Конфликт интересов: Авторы заявляют об отсутствии конфликта интересов, если иное не указано в публикации.
Правообладатель: Издательский дом «Академический».
Условия использования. Статьи текущего года распространяются по подписке на журнал «Финансовый менеджмент». Все права защищены. Полная версия статьи доступна на сайте Научной электронной библиотеки eLIBRARY.RU www.elibrary.ru/contents.asp?titleid=9552 . Материалы предыдущих лет распространяются по лицензии Creative Commons Attribution 4.0 International (CC BY 4.0) . Метаданные всех статей распространяются по открытой лицензии и могут свободно использоваться в информационных, научных и библиографических целях.
Машиночитаемый файл метаданных: JATS XML
References
Калинкина К.Е. Методология выбора и расчета мультипликаторов при оценке пакетов акций. 2013. Т. 20. [Электронный ресурс]. URL://srosovet.ru/content/files/00/18/2c.pdf?ysclid=loolol1wy7821895077 (дата обращения: 12.10.2023).
Seghal S., Pandey A. The behaviour of price multiples in India (1990–2007) // Asian Academy of Management Journal of Accounting and Finance. 2009. № 5 (1). Р. 31–65.
Ивко Д.Г. Особенности проведения оценки стоимости российских компаний методом рыночных мультипликаторов // Финансы и управление. 2017. № (1). С. 34–46. DOI: 10.7256/2409–7802.2017.1.22087.
Ивко Д.Г. Проведение оценки стоимости российских компаний: риски использования метода рыночных мультипликаторов // Финансы и управление. 2018. № (1). С. 8–22. DOI: 10.25136/2409–7802.2018.1.25448.
Liu J., Nissim D., Thomas J. Equity valuation using multiples // Journal of Accounting Research. 2002. № 40 (1). С. 135–172. DOI: 10.1111/1475–679X.00042.
Cheng C., McNamara R. The valuation accuracy of the price-earnings and price-book benchmark valuation methods // Review of Quantitative Finance and Accounting. 2000. № 15 (4). С. 349–370. DOI: 10.1023/A:1012050524545.
