АНАЛИЗ ОСОБЕННОСТЕЙ ПРИМЕНЕНИЯ МЕТОДА МУЛЬТИПЛИКАТОРОВ ДЛЯ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ РОССИЙСКИХ ПРОМЫШЛЕННЫХ КОМПАНИЙ

Аннотация

Основным источником создания стоимости сегодня выступает интеллектуальный капитал. Анализ существующих видов мультипликаторов и практики их применения приводит к выводу, что ни один из них не отражает состояние интеллектуальной компоненты компании, что определило актуальность исследования. Цель исследования состоит в развитии методического инструментария оценки стоимости бизнеса путем анализа «пригодности» конкретных мультипликаторов к использованию в оценке стоимости бизнеса в условиях современной экономики и разработке нового инструмента – мультипликатора интеллектуального капитала. Полученные результаты позволили сделать вывод о высоком риске использования мультипликаторов (P/E, EV/EBITDA) доходного типа при определении рыночной стоимости бизнеса. На основе определения добавленной стоимости, созданной интеллектуальным капиталом, предложен новый мультипликатор для оценки бизнеса в рамках сравнительного подхода. Долю интеллектуального капитала в экономической добавленной стоимости предлагается определять с помощью показателя эффективности использования материальной компоненты.