ANALYTICAL POTENTIAL OF CASH FLOW INDICATORS IN A COMPREHENSIVE ASSESSMENT OF THE EFFECTIVENESS OF RUSSIAN OIL AND GAS COMPANIES
Статья поступила в редакцию: 11.06.2026
Статья принята к публикации: 17.06.2026
Статья опубликована: 16.07.2026
Keywords:
cash flows, profitability, comprehensive analysis, oil and gas companies, operating cash flow, free cash flow, managerial decisions, financial stability.Abstract
The article substantiates the need to include cash flow indicators in the system of comprehensive economic analysis of Russian oil and gas companies. It is shown that traditional profit and profitability indicators remain important, but under conditions of uncertainty, sanctions restrictions, commodity price volatility, high cost of capital and long investment cycles they do not always reflect the real financial stability of business. Cash flows are considered as an analytical category that characterizes the actual movement of monetary resources and a company’s ability to finance operations, investment programs, settlements with creditors and payments to shareholders. A system of indicators based on operating, free and net cash flows is proposed, and the procedure for using them in management decision-making is described.
Информация о публикации
Финансирование: Исследование выполнено без привлечения внешнего финансирования, если иное не указано авторами.
Вклад авторов: Все авторы внесли существенный вклад в подготовку статьи, ознакомились с окончательной версией рукописи и одобрили ее к публикации.
Конфликт интересов: Авторы заявляют об отсутствии конфликта интересов, если иное не указано в публикации.
Правообладатель: Издательский дом «Академический».
Условия использования. Статьи текущего года распространяются по подписке на журнал «Финансовый менеджмент». Все права защищены. Полная версия статьи доступна на сайте Научной электронной библиотеки eLIBRARY.RU www.elibrary.ru/contents.asp?titleid=9552 . Материалы предыдущих лет распространяются по лицензии Creative Commons Attribution 4.0 International (CC BY 4.0) . Метаданные всех статей распространяются по открытой лицензии и могут свободно использоваться в информационных, научных и библиографических целях.
Машиночитаемый файл метаданных: JATS XML
References
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности: учебник. 4-е изд. Минск: Республиканский институт профессионального образования, 2019. 373 с. ISBN: 978-5-16-006707-0 EDN: PQHXWN.
Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник. М.: ИНФРА-М, 2022. 352 с.
Бариленко В.И., Плотникова Л.К., Скачкова Р.В. Анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие. М.: Эксмо, 2021. 272 с.
Бланк И.А. Управление денежными потоками. Киев: Ника-Центр, 2007. 736 с. EDN: QSCSRD.
Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. М.: Финансы и статистика, 2002. 560 с. EDN: UIELXD.
Положение по бухгалтерскому учету "Отчет о движении денежных средств" (ПБУ 23/2011), утверждено приказом Минфина России от 02.02.2011 № 11н. [Электронный ресурс]. URL: https://minfin.gov.ru/ru/document?id_4=12405 (дата обращения: 10.05.2026).
IFRS Foundation. IAS 7 Statement of Cash Flows. [Электронный ресурс]. URL: https://www.ifrs.org/issued-standards/list-of-standards/ias-7-statement-of-cash-flows/ (дата обращения: 10.05.2026).
Банк России. Обзор финансовой стабильности. IV квартал 2024 г. - I квартал 2025 г. [Электронный ресурс]. URL: https://www.cbr.ru/analytics/finstab/ofs/4q_2024_1q_2025/ (дата обращения: 10.05.2026).
Энергетическая стратегия Российской Федерации на период до 2050 года: распоряжение Правительства Российской Федерации от 12.04.2025. [Электронный ресурс]. URL: https://static.government.ru/media/files/LWYfSENa10uBrrBoyLQqAAOj5eJYlA60.pdf (дата обращения: 10.05.2026).
ПАО "Татнефть". Годовые отчеты. Интегрированный годовой отчет 2024. URL: https://www.tatneft.ru/aktsioneram-i-investoram/raskritie-informatsii/godovie-otcheti (дата обращения: 10.05.2026).
ПАО "Газпром нефть". Годовой отчет 2024. [Электронный ресурс]. URL: https://ir.gazprom-neft.ru/ (дата обращения: 10.05.2026).
Brealey R.A., Myers S.C., Allen F. Principles of Corporate Finance. 13th ed. New York: McGraw-Hill Education, 2020.
Damodaran A. Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset. 3rd ed. Hoboken: Wiley, 2012.
Jensen M.C. Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance, and Takeovers // American Economic Review. 1986. Vol. 76, No. 2. P. 323-329.
Кучерова Е. В., Казарян М. Т., Королева Т. Г. Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности: учебное пособие. Кемерово: КузГТУ, 2023. 81 с. ISBN: 978-5-00137-405-3 EDN: MREKOV/
Юзов О.В., Петракова Т.М. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности предприятий: учебное пособие. М.: Издательский Дом МИСиС, 2019. 90 с.
Шадрина Г.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие. М.: Евразийский открытый институт, 2008. 216 с. ISBN: 978-5-374-00130-3 EDN: RBAFND.
