ОТРАСЛЕВОЙ АНАЛИЗ ДИНАМИКИ РЫНКА АКЦИЙ РОССИИ В УСЛОВИЯХ РЕАЛИЗАЦИИ ВНЕШНИХ РИСКОВ И ВЫСОКИХ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК

Аннотация

В рамках исследования изучено общее поведение цен на торгуемые на фондовой площадке ПАО «Московская биржа» акции эмитентов из различных секторов экономики России в период с момента начала снижения фондового рынка в третьей декаде февраля 2022 г. по начало апреля 2025 г. Проанализирована степень восстановления к докризисным уровням цен на акции из соответствующих секторов экономики. Проведен сравнительный анализ динамики отраслевых индексов между собой и относительно основного индекса рынка акций (IMOEX). Выделены отраслевые индексы, опередившие индекс IMOEX, а также индексы, продемонстрировавшие заметное отставание от него, как и индексы, показавшие в анализируемом периоде восстановление на уровне, близком к IMOEX. Аргументированы причины такой динамики. Отмечены методологические особенности расчета отраслевых индексов, сказавшиеся на их значениях и на практических возможностях их интерпретации при реализации инвестиционных стратегий. Сформулированы выводы относительно типичности, в сравнении с международной практикой, поведения в рассмотренном периоде российских акций из различных отраслей в условиях давления на экономику и ее восстановления, в том числе из отраслей, которые принято считать «защитными» и «цикличными». Сформулированы отдельные предложения в отношении расчета и применения индексов ПАО «Московская биржа».