ВЛИЯНИЕ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ НА МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ: ОПЫТ РАЗВИТЫХ И РАЗВИВАЮЩИХСЯ СТРАН
Ключевые слова:
ключевая ставка; денежно-кредитная политика; центральные банки; развитые и развивающиеся страны, трансмиссионный механизмАннотация
В работе исследуется роль ключевой ставки центральных банков как основного инструмента денежно-кредитной политики в условиях современных экономических реалий. Анализируется динамика использования ставки в развитых и развивающихся странах на примере США, Еврозоны, Великобритании, Бразилии, Индии и Турции. Автор рассматривает влияние изменения ключевой ставки на инфляцию, экономический рост и валютные курсы в контексте конкретных кейсов, подчеркивая эффективность своевременных мер и последствия игнорирования инфляционных рисков. Обзор эмпирических работ подтверждает многообразие механизмов передачи монетарных сигналов и важность учета внешних факторов, особенно в развивающихся экономиках. В статье подчеркивается, что ключевая ставка остается важнейшим инструментом регулирования, однако его влияние зависит от внутренней структуры экономики и глобальных условий. Анализ показывает необходимость учета структурных факторов и своевременной адаптации монетарной политики.
Список литературы
Végh С. Monetary Policy, Interest Rate Rules, and Inflation Targeting: Some Basic Equivalences. [Электронный ресурс]. URL: https://www.bcentral.cl/en/detail-news-and-publications/-/asset_publisher/Exzd7l9NC3Y6/content/documento-de-trabajo-n-32#:~:text=Policymakers%20increasingly%20view%20short,combined%20with%20an%20inflation%20target (дата обращения: 01.05.2025).
Wasylkiw N. High Inflation, Interest Rate Hikes of 2022 Not Reflected Yet in 2023 Economic Data. [Электронный ресурс]. URL: https://calchamberalert.com/2023/03/17/high-inflation-interest-rate-hikes-of-2022-not-reflected-yet-in-2023-economic-data/#:~:text=For%20example%2C%20central%20banks%20across,cycle%20since%20the%20late%201990s (дата обращения: 01.05.2025).
European Central Bank. (2023, September 14). Monetary policy decisions. Press release. [Электронный ресурс]. URL: https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2023/html/ecb.mp230914~aab39f8c21.en.html (дата обращения: 17.05.2025).
IMF. Steering through the Fog: The Art and Science of Monetary Policy in Emerging Markets. [Электронный ресурс]. URL: https://www.imf.org/en/News/Articles/2025/05/07/sp050725-science-of-monetary-policy-in-emerging-markets-gita-gopinath#:~:text=EM%20central%20banks%20have%20developed,and%20keep%20inflation%20expectations%20anchored (дата обращения: 01.05.2025).
Bernanke B.S., Mishkin, F.S. The Financial Environment and the Conduct of Monetary Policy. NBER Working Paper. 1997. No. 6269. [Электронный ресурс]. URL: https://www.nber.org/papers/w6269 (дата обращения: 11.05.2025).
Gertler M., Karadi P. Monetary Policy Surprises and Financial Markets: Some Evidence from the Fed Funds Futures Market // International Journal of Central Banking. 2013. Vol. 9 (1). P. 35-56.
Boivin J., Mihov I. Measuring Monetary Policy Surprises: The Role of Expectation Errors // Journal of Monetary Economics. 2009. Vol. 56 (4). P. 522-534. DOI: 10.1016/j.moneco.2008.12.004.
Scotti C. The Role of the Short-term Interest Rate in the Transmission of Monetary Policy: A Structural VAR Approach // The Review of Economics and Statistics. 2011. Vol. 93 (4). P. 1200-1214. DOI: 10.1162/rest_a_00978.
Nunez J.M. Monetary Policy and Financial Stability: The Impact of the Policy Rate on Asset Prices // Journal of Financial Stability. 2020. Vol. 48. P. 100743. DOI: 10.1016/j.jfs.2020.100743.
Crombez J., Morsink J. Zero Lower Bound and the Effectiveness of the Policy Rate: Evidence from Emerging Markets // Emerging Markets Review. 2022. Vol. 51. P. 100913. DOI: 10.1016/j.ememar.2022.100913.
Bank of England. (2023, August 3). Bank Rate increased to 5.25%. [Электронный ресурс]. URL: https://www.bankofengland.co.uk/monetary-policy-summary-and-minutes/2023/august-2023 (дата обращения: 17.05.2025).
