ОСОБЕННОСТИ РАСЧЕТА СРЕДНЕВЗВЕШЕННОЙ СТОИМОСТИ КОРПОРАТИВНОГО КАПИТАЛА ПРИ ПРИНЯТИИ РЕШЕНИЙ О ВЫБОРЕ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ НА ПРИМЕРЕ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ МЕТАЛЛУРГИЧЕСКОЙ ОТРАСЛИ
Ключевые слова:
WACC, CAPM, стоимость, собственный капитал.Аннотация
В статье рассматривается задача определения адекватной средневзвешенной стоимости корпоративного капитала в современных реалиях рынка. Представлены три варианта расчета WACC c использованием различных методов определения стоимости собственного капитала: на основе дивидендной доходности компаний металлургической отрасли, по среднерыночной доходности портфеля российских акций, котирующихся на Московской бирже и методом построения кумулятивной ставки. Особое внимание уделено открытым источникам информации для расчета стоимости собственного капитала, а также методике построения кумулятивной ставки с учетом рисков. На основе сравнения полученных результатов расчета даны предложения о совершенствовании методики расчета средневзвешенной стоимости корпоративного капитала при принятии решений о выборе источников финансирования хозяйственной деятельности. Намечены перспективные научные направления при решении задач по оптимизации структуры корпоративного капитала с использованием теоретико – игрового моделирования с учетом интереса менеджеров и акционеров.
Список литературы
Черникова Л.И., Мелихов К.С. Анализ собственного капитала публичной компании на примере UNITED COMPANYRUSAL PLC // Фундаментальные и прикладные исследования кооперативного сектора экономики. 2021. № 42. С. 55-63. DOI: 10.37984/2076-9288-2021-4-55-63.
Бухвалов А.В., Окулов В.Л. Классические модели ценообразования на капитальные активы и российский финансовый рынок. Часть 1: Эмпирическая проверка модели CAPM. Научные доклады № 36(R)–2006. СПб.: НИИ менеджмента СПбГУ, 2006.
Яскевич Е.Е. Построение ставок дисконтирования для российских компаний в условиях санкций (уход от финансовых инструментов рынков «запада»). [Электронный ресурс]. URL: https://cpcpa.ru/files/publications/bet-discont.pdf Дата обращения (дата обращения 17.02.2025).
Ван Хорн Д.К., Вахович Д.М. Основы финансового менеджмента. М.: Вильямс, 2008. 1232 с.
Богатырев С.Ю. Оценка дисконтированием дивидендов: способы вычислений и взаимосвязи // Вопросы оценки. 2017. № 4 (90). С. 30-39.
Брусова А.П. Сравнение методов оценки средневзвешенной стоимости капитала компании и стоимости ее собственного капитала // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2011. № 34.
Зубрицкая А.В. Особенности расчета премии за риск в модели средневзвешенной стоимости капитала // Инновационная наука. 2018. № 12. С. 62-66.
Тронин В.Г., Галныкина К.С., Стенина А.С. Математические методы анализа рисков в инновационных проектах // Вестник Ульяновского государственного технического университета. 2015. № 1 (69). С. 48-56.
Allen F., Morris S. Game theory models in finance // Game theory and business applications. Boston, MA : Springer US. 2013. P. 17-41.
