ВЛИЯНИЕ ESG-ПОЛИТИКИ НА ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОМПАНИЙ
Ключевые слова:
ESG-политика, корпоративная социальная ответственность, финансовые результаты, стоимость компании, устойчивое развитиеАннотация
Растущий интерес к внедрению принципов экологического, социального и корпоративного управления (ESG) в стратегию бизнеса обусловлен как изменениями в потребительских предпочтениях, так и требованиями инвесторов, что предопределяет необходимость понимания влияния ESG-показателей на финансовую результативность организаций. В статье представлена оценка влияния ESG-политику на финансовые результаты деятельности компаний. Автором проведен анализ эмпирических данных, собранных из различных секторов экономики, что позволило выявить зависимость между уровнем интеграции ESG-факторов и ключевыми финансовыми показателями, такими как доходность акций, стоимость капитала, показатели рентабельности. Результаты исследования получились достаточно противоречивы, обозначив проблему субъективизма при формировании рейтинга компаний по критерию ESG. Автором обсуждаются механизмы, через которые ESG-стратегии могут способствовать повышению конкурентоспособности и долгосрочной стабильности компаний. Данное исследование вносит значительный вклад в литературу по корпоративным финансам и устойчивому развитию, а также является инструментарием для менеджеров и инвесторов, оптимизирующих свои стратегии в направлении устойчивого развития.
Список литературы
Friede G. Busch T. Bassen A. ESG and financial performance: Aggregatedevidence from more than 2000 empirical studies // Journal of Sustainable Finance & Investment. 2015. № 5 (4). Р. 210–233. DOI: 10.1080/20430795.2015.1118917.
Ahmad H., Yaqub M., Lee S. Environmental-, social-, and governance-related factors for business investment and sustainability: a scientometric review of global trends // Environment, Development and Sustainability. 2023. № 26. DOI: 10.1007/s10668-023-02921-x.
Rui Coelho, Shital Jayantilal, Joao J. Ferreira. The impact of social responsibility on corporate financial performance: A systematic literature review // Corporate Social Responsibility and Environmental Management. 2023. vol. 30 (4), Р. 1535-1560. DOI: 10.1002/csr.2446.
Белик И.С., Дуцинин А.С., Никулина Н.Л. Управленческий аспект учета ESG-факторов в оценке стоимости компании // Финансы: теория и практика. 2023. № 27 (6). С. 161-172. DOI: 10.26794/2587-5671-2023-27-6-161-172.
Nikolaeva-Aranovich A. Non-Financial Factors in Creation and Preservation of Company Value in Telecommunication Industry // Journal of Corporate Finance Research. 2023. № 17 (1). Р. 90-100. DOI: 10.17323/j.jcfr.2073-0438.17.1.2023.90-100.
Nazarova V.V., Churakova I.Yu., Sergachev B.D., Orekhovskaya M.A. Responsible and profitable: How does ESG agenda increases company's evaluation // Vestnik of Saint Petersburg University. Management. 2023. № 22 (2). Р. 226-248. DOI: 10.21638/11701/spbu08.2023.204.
Khorin A., Krikunov A. ESG-risk factors and value multiplier of telecommunications companies. Kor-porativnye finansy // Journal of Corporate Finance Research. 2021. № 15 (4). Р. 56-65. DOI: 10.17323Zj.jcfr.2073-0438.15.4.2021.56-65.
Habib A.M., Mourad N. The Influence of Environmental, Social, and Governance (ESG) Practices on US Firms’ Performance: Evidence from the Coronavirus Crisis // J. Knowl Econ. 2024. № 15. Р. 2549-2570. DOI: 10.1007/s13132-023-01278-w.
Ефимова О.В., Волков М.А., Королёва Д.А. Анализ влияния принципов ESG на доходность активов: эмпирическое исследование // Финансы: теория и практика. 2021. № 25 (4). С. 82-97. DOI: 10.26794/2587-5671-2021-254-82-97.
Жернов Е.Е., Осокина Н.В. Репутационная рента угледобывающей компании: сущность и приращение под влиянием ESG-фактора // Уголь. 2024. № (11) С. 29-33. DOI: 10.18796/0041-5790-2024-11-29-33.
Wang Haijun, Jiao Shuaipeng, Ma Chao. The impact of ESG responsibility performance on corporate resilience // International Review of Economics & Finance. 2024. vol. 93 (PB). Р. 1115-1129. DOI: 10.1016/j.iref.2024.05.033.
Sandberg Helene, Alnoor Alhamzah, Tiberius Victor. Environmental, social, and governance ratings and financial performance: Evidence from the European food industry // Business Strategy and the Environment. 2022. vol. 32, Is. 4. P. 2471-2489. DOI: 10.1002/bse.3259.
Fiorillo Paolo, Meles Antonio, Ricciardi Antonio, Verdoliva Vincenzo. ESG Performance and the Cost of Debt // Evidence from the Corporate Bond Market. DOI: 10.2139/ssrn.5024906.
Chen S., Song Y., Gao P. Environmental, social, and governance (ESG) performance and financial outcomes: Analyzing the impact of ESG on financial performance // J. Environ Manage. 2023. № Nov 1. Р. 345:118829. DOI: 10.1016/j.jenvman.2023.118829.
Khoury R. El, Nasrallah N., Alareeni B. ESG and financial performance of banks in the MENAT region: concavity–convexity patterns // Journal of Sustainable Finance & Investment, Taylor & Francis Journals. 2023. vol. 13 (1). P. 406-430. DOI: 10.1080/20430795.2021.1929807.
Ткаченко И.Н., Савченко Я.В. Смена приоритетов ESG-составляющих в российском бизнесе // Kant. 2023. № 4 (49). С. 157-161.
Birindelli G., Dell’Atti S., Iannuzzi A.P., Savioli M. Composition and Activity of the Board of Directors: Impact on ESG Performance in the Banking System // Sustainability. 2018. № 10. Р. 4699. DOI: 10.3390/su10124699.
Tan Xiujie, Liu Gufeng, Cheng Si. How does ESG performance affect green transformation of resource-based enterprises: Evidence from Chinese listed enterprises // Resources Policy, Elsevier. 2024. vol. 89 (C).
Moskovics Pedro, Wanke Peter, Tan Yong, Gerged Ali. Market structure, ESG performance, and corporate efficiency: Insights from Brazilian publicly traded companies // Business Strategy and the Environment. 2023. № 33. DOI: 10.1002/bse.3492.
Li Weihao, Hu Hongbing, Hong Zekun. Green finance policy, ESG rating, and cost of debt: Evidence from China // International Review of Financial Analysis. 2023. № 92. 103051. DOI: 10.1016/j.irfa.2023.103051.
Su Jun, Xue Lin. ESG Performance, Demographic Trend, and Labour Investment Efficiency in China // Applied Economics Letters. 2023. № 31. Р. 1-7. DOI: 10.1080/13504851.2023.2212956.
Xiangan Ding, Zhonglin Sheng, Andrea Appolloni, Mohsin Shahzad, Shaojie Han. Digital transformation, ESG practice, and total factor productivity // Business Strategy and the Environment, Wiley Blackwell. 2024. vol. 33 (5). Р. 4547-4561.
Roman Kräussl, Tobi Oladiran, Denitsa Stefanova. A review on ESG investing: Investors’ expectations, beliefs and perceptions // Journal of Economic Surveys, Wiley Blackwell, 2024. vol. 38 (2). Р. 476-502.
Ammar Zahid R. M., Adil Saleem, Umer Sahil Maqsood, Judit Sági. Moderating role of audit quality in ESG performance and capital financing dynamics: insights in China // Environment, Development and Sustainability: A Multidisciplinary Approach to the Theory and Practice of Sustainable Development, Springer. 2024. vol. 26 (5). Р. 12031-12060.
Palmieri Egidio, Ferilli Greta Benedetta, Altunbaş Yener, Stefanelli Valeria, Enrico Geretto. Business model and ESG pillars: The impacts on banking default risk // International Review of Financial Analysis. 2023. 102978. DOI: 10.1016/j.irfa.2023.102978.
Said Mai, Elbannan Mona. Do ESG ratings and COVID-19 severity score predict stock behavior and market perception? Evidence from emerging markets // Review of Accounting and Finance. 2023. № 23. DOI: 10.1108/RAF-03-2023-0083.
Yoon B., Lee J.H., Byun R. Does ESG Performance Enhance Firm Value? Evidence from Korea // Sustainability. 2018. № 10. Р. 3635. DOI: 10.3390/su10103635.
Minkkinen Matti, Niukkanen Anniina, Mäntymäki Matti. What about investors? ESG analyses as tools for ethics-based AI auditing // AI & SOCIETY. 2022. № 39. DOI: 10.1007/s00146-022-01415-0.
Андрианов В.В., Сироткин М.С., Баженова М.В. Российские компании в зеркале международных и отечественных ESG-рейтингов // Вестник Финансового университета. 2023. № 13(2). С. 94-105. DOI: 10.26794/2226-7867-2023-13-2-94-105.
