В статье рассматривается влияние денежно-кредитной политики Центрального банка Российской Федерации (Банка России) на поведение инвесторов и формирование разрыва между рыночной и фундаментальной стоимостью акций публичных компаний. В качестве объекта исследования выбраны крупнейшие российские эмитенты, представленные на Московской бирже. Методологическая основа исследования включает сравнительный анализ динамики ключевой процентной ставки, рыночной капитализации и показателей фундаментальной оценки (мультипликаторы). Полученные результаты показывают, что ужесточение денежно-кредитной политики приводит к смещению предпочтений инвесторов и снижению интереса к акциям, что формирует разрыв между рыночной и фундаментальной стоимостью компаний. Практическая значимость исследования заключается в возможности использования результатов инвесторами для более взвешенной оценки инвестиционных решений, а также компаниями и регуляторами для учета поведенческого фактора при разработке стратегий и монетарной политики.
The article examines the impact of the monetary policy of the Central Bank of the Russian Federation (the Bank of Russia) on investor behavior and the gap between the market and fundamental value of public companies’ stocks. The research focuses on the largest Russian issuers represented on the Moscow Exchange. The methodological framework includes a comparative analysis of the dynamics of the key interest rate, market capitalization, and fundamental valuation indicators (financial multiples). The results demonstrate that the tightening of monetary policy shifts investors’ preferences towards and reduces interest in stocks, which creates a gap between market and fundamental company value. The practical significance of the study lies in the possibility of using its results by investors for more balanced investment decisions, as well as by companies and regulators to consider behavioral factors when developing corporate strategies and monetary policy.