1607-968X Финансовый менеджмент Financial Management 1607-968X Издательский дом "Академический" 2204 10.25806/fm-2204 https://www.finance-man.ru/index.php/journal/article/view/2204 ФИНАНСИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ В УСЛОВИЯХ САНКЦИОННЫХ ОГРАНИЧЕНИЙ: ВЫЯВЛЕНИЕ ФАКТОРОВ САНКЦИОННОГО ВЛИЯНИЯ INVESTMENT PROJECT FINANCING UNDER SANCTIONS: IDENTIFICATION OF FACTORS OF INFLUENCE Максимов С.И. Максимов С.И. Maximov S.I. foxray@bk.ru Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации Financial University under the Government of the Russian Federation 12 11 2025 2025 10-2 455 461 27 09 2025 06 11 2025 2025 Издательский дом "Академический" Academic Publishing House Материал распространяется на условиях лицензии Creative Commons Attribution 4.0 International (CC BY 4.0). This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License (CC BY 4.0). https://www.finance-man.ru/index.php/journal/article/view/2204

Беспрецедентные санкционные ограничения, введенные в отношении Российской Федерации и ее экономических агентов создают существенное давление на инициаторов инвестиционных проектов, осложняя их реализацию. Основным вопросом остается поиск и привлечение долгосрочных источников финансирования таких проектов в условиях санкционных ограничений. Этому свидетельствует заметное снижение количества новых заявленных проектов в период с 2022-2025 гг., а также приостановка ряда действующих проектов. В настоящей статье автором выявляются и обосновываются факторы вышеописанной динамики на рынке проектного финансирования, а также описывается характер влияния выявленных факторов на возможность финансирования и реализации инвестиционных проектов. Проведенный в настоящей статье анализ имеет высокую актуальность для инициаторов инвестиционных проектов, так как может послужить основой для корректировки конфигурации экономически- и социально-значимых проектов в целях противодействия санкциям. Результатом исследования является выявление и обоснование 5 прямых и 3 косвенных факторов влияния санкций на финансирование инвестиционных проектов, а также описание характера их влияния.

The unprecedented sanctions imposed on the Russian Federation and its economic agents create significant pressure for the initiators of investment projects, complicating their implementation. The main issue remains the search for and attraction of long-term sources of financing for such projects during sanction. This is evidenced by the noticeable decline in the number of newly declared projects during the period from 2022 to 2025, as well as the suspension of a number of ongoing projects. In this article, the author identifies and justifies the factors behind the described dynamics in the field of project financing as well as explains the nature of each factors impact on the possibility of financing and implementing investment projects. The analysis carried out in this article is highly relevant for the initiators of investment project, as it may serve as a basis for adjusting the configuration of economically and socially significant projects in a way that allows to counteract sanctions. The result of the study is the identification and justification of five direct and three indirect factors influencing the financing of investment projects during sanctions and description of the nature of their impact.

 Ключевые слова Проектное финансирование долгосрочные источники финансирования санкции факторы санкционного влияния ключевая ставка Банка России обменный курс рубля бюджетный дефицит Keywords Project financing long-term sources of financing sanctions factors of sanction influence key rate of the Bank of Russia ruble exchange rate budget deficit Банк России. Отчет по регулированию рисков кредитной концентрации. Доклад для общественных консультаций, 2024. Бобров Д.А. Применение проектного финансирования в реализации национальных проектов Российской Федерации // Baikal Research Journal. 2020. Т. 11. № 2. DOI: 10.17150/2411-6262.2020.11(2).7. Бойко А.А., Ильюшин И.Е. Перспективы РФ на европейском рынке СПГ в условиях санкций // Современная Европа. 2025. № 1 (129). С. 82-95. Бунеева Р.И., Бунеева М.В., Анисимов К.В. Экономика России в условиях санкций: состояние и перспективы развития // Вестник Белгородского университета кооперации, экономики и права. 2024. № 3 (106). С. 34-43. Бродская Е. EPC-контракторы – уйти нельзя остаться. Информационно-аналитический журнал Рубеж. 2023. [Электронный ресурс]. URL: https://ru-bezh.ru/infografika/epc-kontraktory-uyti-nelzya-ostatsya (дата обращения 14.09.2025). Гудиев Г.З., Сугарова И.В. Риск кредитной концентрации как источник системного риска банковского сектора // Финансовые исследования. 2024. Т. 25, № 4 (85). С. 51-61. Гусев А.А., Долгов А.А. Проблемы и перспективы реализации проектного финансирования в России в условиях нарастающих экономических санкций // Russian Journal of Management. 2024. Т. 12, № 1. С. 447-461. Папонов Н.О. Влияние санкций на проектное финансирование в России / Н. О. Папонов // Сибиряковские чтения: трансформация бизнес-процессов в условиях глобальных экономических изменений: Материалы Всероссийской научно-практической конференции, Иркутск, 20 апреля 2023 года / Отв. редактор А.В. Силантьев. Иркутск: Байкальский государственный университет, 2023. С. 147-152. Пурлик Р.И., Котельников Н.В., Уразова Н.Г. Особенности проектного финансирования сельского хозяйства в условиях санкционного давления // Вестник Алтайской академии экономики и права. 2023. № 4-2. С. 254-259. Савельев И.В. Организация закупок комплектующих изделий и материалов для создания наукоемкого оборудования в условиях антироссийских экономических санкций // ИТНОУ: Информационные технологии в науке, образовании и управлении. 2024. № 1-2 (22-23). С. 25-29.